美股投资者将如何调整仓位?近半数选择按兵不动

Smart Finance APP了解到，在通胀已经见顶的相对乐观情绪中，MLIV Pulse调查的610名投资者中，超过60%的人押注股票和债券今年将出现反转趋势。在过去的20年里，这种相对反向的关系一直在为养老金和其他基金提供动力。在经历了全球金融危机以来60/40投资策略组合的最大损失后，这个价值约一万亿美元的平衡投资策略综合体今年可能会出现一些复苏迹象，但股票债务可能会朝着相反的方向发展。

大多数投资者预计股票和债券将在2023年走向相反的方向。

今年，债券可能成为60/40投资策略的主要贡献者。

如果投资者的押注是正确的，这将标志着与去年相比的重大变化，去年美国股市和债市的价格因一度完全失控的价格上涨而同时下跌。这种投资方式将60%的资产投资于股票，40%投资于债券，也促进了华尔街对另类对冲的追求。

现在，调查参与者对债券持适度乐观态度。他们预计，到2023年底，10年期美国国债收益率将在今年上半年短暂上升，并在今年下半年从高位降至3.5%，低于去年4.24%的阶段性高点。

另一个重要的MLIV脉冲预测数据显示，在2023年，标准普尔500指数将勉强上涨约4%，而市场风险将增加。这一预测与市场策略师同样谨慎的预测基本一致，因为未来几个月经济下滑可能会削弱企业利润。

调查显示，超过三分之一的受访者仍将股票视为首选投资资产，标准普尔500指数年底目标中值为4000点，与华尔街策略师预期的4075点相差不大。MLIV的预测值低至2000点，高至5800点，凸显了在欧美经济数据预期下滑之际，投资者对投资前景的矛盾看法。

先锋集团(Vanguard Group)高级投资组合经理兼美国国债主管约翰·马兹伊尔(John Madziyire)表示:“一旦美联储的下一次操作完成，接下来将是降息。在我们真正开始降息之前，债券可能会在下半年上涨。”"这意味着债券确实将再次成为分散风险的工具."

谨慎乐观——调查参与者普遍认为，2023年股票和债券将温和上涨，原油将小幅下降。

在过去20年的大部分时间里，股票和债券的关系是负相关的。然而，在2022年，随着通胀加剧以及美联储随后的加息周期对这两种资产类别造成严重损害，这意味着债券在很大程度上无法对冲股票损失。

全球最大的资产管理公司贝莱德(BlackRock)在投资展望中写道:“我们预计，在2023年的某个时候，风险资产会变得更加乐观，但现在还不是那个时候。”"股票估值尚未反映出未来公司利润的下降."

摩根士丹利首席股票策略师威尔逊表示，今年企业利润下滑可能是全球金融危机以来最严重的，并可能引发股市新低。就连摩根大通(JPMorgan Chase)策略师马尔科·科拉诺维奇(Marko Kolanovic)也认为，标准普尔500可能会在第一季度末重新测试2022年10月的熊市低点，而10年期美国国债收益率可能会逼近前期高点。

调查显示，近一半的投资者选择按兵不动，大多数人预计美联储明年会降息。

惨淡的盈利前景和经济衰退的预期迫使大多数投资者打算短期内保持股票仓位基本不变。最新调查结果显示，职业基金经理短期内较为悲观。总体来看，约23%的受访者预计未来一个月增持，28%预计减持；在散户投资者中，26%的人预计将增加配置敞口，15%的人计划减少配置敞口。

近一半的投资者计划保持他们的股票头寸不变——调查:你预计在下个月如何改变你在标准普尔500的敞口

根据中联研究(Vanda Research)编制的统计数据，过去8年的历史模式显示，个人投资者在1月份增加了对股票和交易所交易基金的购买，尤其是在年底交易活跃度下降之后。分析师在一份报告中写道，如果这种趋势重演，散户将为美国股市提供强劲动力。

调查显示，约42%的受访者认同美联储政策制定者的观点，即基准利率将在5%-5.25%的区间见顶。然而，约52%的交易员押注期待已久的美联储转向将在2023年的某个时候到来，而54%的专业基金经理预计将在2024年到来。

加息后第一次降息何时到来？市场对美联储首次降息的预期存在分歧。

这引发了美联储和市场之间的一场新的战斗。一些美联储官员表示，未来几个月利率需要保持在有限的范围内，并警告华尔街不要指望今年会降息。然而，一些利率期货交易员继续押注于2023年底前将实施首次降息。

约27%的受访者选择埃隆·马斯克(elon musk)作为他们2023年的代言人，他去年曾登上各大媒体的头条。约47%的受访者还认为，2023年华尔街银行的奖金将会减少。

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