迎来拐点的2023年！基金经理首选交易思路：“美元为王”时代终结、新兴市

智能财经APP了解到，2023年，许多国际基金经理开始展望新的一年:预计美元为王的时代将告一段落，债券将反弹，新兴市场将再次崛起。

“美元为王”时代的终结

由于美联储大幅加息，衡量美元对主要货币表现的美元指数在2022年1月至11月上涨了15%以上。

尽管美联储仍然是鹰派的，但市场正在考验它的决心。汇丰资产管理全球首席策略师乔·利特尔(Joe Little)预测，“基于通胀见顶和美联储政策变化”，2023年美元指数将下跌10%以上。

日元也可能是推动美元下跌的因素之一。此前，日本央行意外调整收益率曲线控制计划(该计划一直用于保持利率接近于零)，在一定程度上提振了日元的表现。

法律amp。通用投资管理公司(General Investment Management)利率和通胀策略主管克里斯杰弗里(Chris Jeffrey)表示，“如果我必须选择一种货币兑美元，那只会是日元。”

购买中国股票

投资者认为，经过几年的炎热天气，中国股市正在复苏，这要归功于疫情控制措施的放松，对经济增长的重新关注，以及对遭受重创的房地产市场的支持。

虽然疫情带来的不确定性依然存在，但毫无疑问，人们重开的热情持续高涨，最终提振了亚洲资本市场和交易撮合。

从去年11月到12月中旬，MSCI中国指数已经上涨了近40%，分析师认为该指数还有上涨空间。法国巴黎银行预计，旅游、国内消费和科技股可能会进一步上涨，它将在2023年的模型投资组合中将中国股票上调至“增持”，包括腾讯和TCOM。我们等等。

新兴市场“涅槃重生”

尽管新兴市场在2022年出现了大量亏损，但有迹象表明，多头似乎正在逐渐回归抄底。

瑞银认为，在全球利率企稳、中国放松疫情控制政策和避免核战争的前提下，2023年新兴市场股票和固定收益指数的总回报率可能在8%至15%之间。

同样看涨的摩根士丹利(Morgan Stanley)预计，新兴市场本币债务的回报率接近17%。瑞士瑞信银行尤其青睐硬通货债券，而Double-line Capital首席执行官、“新债券之王”Jeffrey gundlach则将新兴市场股票列为其首选。

除了多头的看涨呼声，历史走势也在一定程度上预示着崩盘后的新兴市场即将卷土重来。比如1999年亚洲金融危机爆发后，MSCI新兴市场股票指数暴涨64%，2008年暴跌后，2009年该指数暴涨75%；新兴市场硬通货债券在全球金融危机中下跌12%后，也经历了30%的惊人反弹。

“欢迎”债券市场的回归

经历了史上最糟糕的一年后，许多债券投资者看到了转机。

作为债券市场的祸根，通胀飙升迫使各国央行加息，侵蚀了债券投资者的收益。然而，随着经济衰退的到来，通货膨胀在新的一年似乎有所减缓。

据接受调查的经济学家预测，到2023年底，美国整体通胀率将降至3.1%。Amundi Institute固定收益策略师Valentine Ainouz预计，到2023年底，10年期美国国债收益率将从目前的3.88%降至3.5%。

Van Lanschot Kempen的高级策略师Joost van Leenders也在去年8月开始购买美国国债，原因是预期“由于经济增长放缓，通货膨胀将会降低”。不过，他对欧元区债券持谨慎态度，因为欧洲央行目前正在退出市场并加息。

股票:先卖后买。

股票投资者预计，今年，当全球经济呈V型时，股市将轻松上涨。

策略师摩根大通(JPMorgan Chase)在年初预测，股市可能会经历“市场动荡和经济低迷”，但随着美联储最终决定“扭转局面”，情况将在下半年有所改善。

PineBridge Investments的投资组合经理哈尼·雷德哈(Hani Redha)预测，在2023年上半年触底之前，美股将有更多下行空间，而皇家伦敦资产管理公司的特雷弗·格里瑟姆(Trevor Greetham)认为，股市触底可能需要更长时间。

他说:“如果购买股票的时间是一年后或更久，我不会感到惊讶。”

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